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添付図は巻末に参考資料として添付しました。
マネーサプライとは、市中のマネー残高の総計をいい、中央銀行は、このマネーサプライM(銀行券Cと要求払預金残高Dの合計、M=C+D)を、直接にはコントロールしていないものの、操作手段である短期金利(日本では無担保コール翌日物金利)及びマネタリーベース(ハイパワードマネー)を直接コントロールすることで、間接的に目標水準に誘導することができる。なお、日本銀行ではマネタリーベースのコントロールにあたっては公開市場操作(オペレーションといい、金融機関が保有する債券などを売買することによって、貨幣を供給又は吸収する方式)がしばしば用いられている。さて、マネタリーベース(H)とは、銀行券(現金C)とリザーブ(法定準備金)残高(R)の合計をいい(H=C+R)、ここで、現金・預金比率cdをc=C/D、リザーブ・預金比率(準備率)rd=R/Dとすると、マネタリーベースHは以下のとおり表すことができる。
H≡(C/M + R/M)M
=(C/(C+D) +R/(C+D))M
=(cd/(cd+1)+rd/(cd+1))M
=((cd+rd)/(cd+1))M…①
上記①式でm=(cd+1)/(cd+rd)と...